各界期盼已久的6月份中国宏观经济数据今日全部出炉。尽管PMI、用电量、工业增加值等多个先行指标数据显示中国经济下滑的迹象，但上半年GDP同比上涨11.1%的乐观数据还是让中国经济“二次探底”的忧虑趋于减轻，也将让中国政府拥有了继续推进经济转型和楼市调控的“资本”。

 
　　数据显示，上半年工业生产同比增长17.6%，6月工业生产同比增长13.7%。工业生产下滑与投资的减速密不可分，上半年固定资产投资增长同比增长25.0%，而去年同期这一数据高达33.5%。PMI指数和用电量增速也印证了工业放缓的态势。中国6月份PMI只有52.1%，环比回落1.8个百分点，连续两个月回落；而6月社会用电量同比增速14.14%，创下今年上半年同比增速新低，环比增速下降6.66个百分点，其中重工业用电增速环比下降8.89%。

 
　　消费方面，上半年社会消费品零售总额增长18.2%，其中，6月同比增长18.3%，比5月份18.7%略有下滑。如果剔除掉通胀的因素，今年上半年的消费增速其实是低于去年同期的，2009年上半年社会消费品零售总额实际增长16.7%。消费形势的不乐观显然与车市和楼市走势密不可分。在上半年车市不断传来的产销利好消息的同时，汽车库存却不断增长，并开始逼近红线。而房地产市场调控的政策也使得楼市观望氛围浓厚，尽管房地产开工速度在加快，6月份房地产开发完成投资5830亿元，比上月增长46.3％，但主要城市上半年楼市成交量大幅下降。

 
　　通胀的压力在数字上看起来稍微缓解了一下。上半年CPI同比上涨2.6%，没有超过3%，而6月CPI同比上涨2.9%，也恰好接近今年的目标“红线”。上半年PPI同比上涨6.0%，其中6月PPI同比上涨6.4%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，不过6月PPI环比下降0.3%。在行政式打压部分农产品暴涨的态势下，通胀预期似乎被有效管理起来了，不过当前粮食价格上涨的浪潮和下半年猪价卷土重来的可能之势，下半年物价调控的压力并不容小觑。

 
　　6月出口增速依然维持高位，成为中国经济的亮点。数据显示，6月份当月我国实现外贸进出口总额为2547.7亿美元，同比上升39.2%。其中，出口额和进口额分别为1374亿美元和1173.7亿美元，同比分别增长43.9%和34.1%。6月份出口值及进出口总值均刷新2008年7月的历史记录，双双创下历史新高。除了去年同期基数较低的影响，这一方面与欧洲债务危机浪潮和美国经济复苏步伐放缓对中国出口的影响尚未发酵有关，另一方面也与406种商品取消出口退税的新政和下半年人民币升值预期增加的情势下，出口企业趋于“抢出口”的行为分不开。

 
　　此外，6月新增人民币贷款6034亿元，较上月6394亿元增加额减少了360亿元，更比去年同期的1.53万亿元减少9270亿元。但是上半年的信贷总量还是达到了4.63万亿元，超过了原定4.5万亿元的信贷投放计划（全年的信贷规模目标为7.5万亿，季度投放比例为3:3:2:2），今年7.5万亿的信贷目标估计很难实现。而从M1和M2增速下滑和两者之间“反剪刀差”缩小的的迹象来看，市场流动性愈发趋紧，经济的活跃度在下降，这与当前中国经济下滑势头的显化是一致的。

 
　　总的来看，6月份的经济数据忧中有喜，超过11%的GDP数据让今年经济前高后低的态势已成定局，工业、投资的下滑和消费的不乐观已预示了这种势头。但另一方面，在中央高举经济转型的旗号下，人民币升值、楼市调控、地方融资平台风险监管、加薪潮与就业压力等“两难”问题正趋于增多，政策调控的力度如何掌控，如何在防止经济下滑和防止通货膨胀之间取得平衡，将是考验决策层的调控艺术了。